賈浩楠 發(fā)自 凹非寺
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這場(chǎng)IPO不會(huì)普普通通過(guò)去。

這個(gè)行業(yè)，這家公司，在這個(gè)時(shí)間，有無(wú)數(shù)話題。

威馬汽車(chē)，剛剛向港交所遞交招股書(shū)。

它是和蔚小理同時(shí)創(chuàng)業(yè)的新勢(shì)力，曾一度并稱(chēng)“四小龍”，甚至早期更加被資本和業(yè)內(nèi)看好。

從招股書(shū)來(lái)看，增長(zhǎng)也是威馬過(guò)去和未來(lái)幾年的主旋律。

但威馬發(fā)展軌跡卻和其他新勢(shì)力完全不同。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)出身老牌車(chē)企，代表對(duì)智能純電汽車(chē)的另一種理解，這也讓威馬早于任何新勢(shì)力解決25萬(wàn)年產(chǎn)能、甚至還早于任何“智能汽車(chē)”首發(fā)L4級(jí)自主泊車(chē)功能…

但在各家銷(xiāo)量、增速競(jìng)相放榜之時(shí)，威馬似乎又“云淡風(fēng)輕”。

甚至一度讓外界質(zhì)疑。

威馬對(duì)造車(chē)、對(duì)競(jìng)爭(zhēng)到底怎么看？這家公司的硬核實(shí)力到底幾何？

招股書(shū)中第一次完整透露了一切。

汽車(chē)工業(yè)的電動(dòng)化、智能化革命從星星之火到如今燎原之勢(shì)，威馬汽車(chē)是完整經(jīng)歷過(guò)的“拓荒者”之一。

很多車(chē)企這兩年在表述中，都強(qiáng)調(diào)“電動(dòng)化競(jìng)爭(zhēng)結(jié)束，智能化開(kāi)啟下半場(chǎng)”的理念。

但在威馬這里，智能純電并舉，是創(chuàng)立之初就確立好的路線。威馬的車(chē)以及威馬的科技，都從此而來(lái)。

第一批新勢(shì)力創(chuàng)業(yè)時(shí)，威馬怎么做？

威馬招股書(shū)中的產(chǎn)品矩陣是這樣的：

2018年上市的首款車(chē)EX5上，已經(jīng)給到了用戶(hù)12個(gè)L2場(chǎng)景輔助駕駛功能。

這一點(diǎn)在當(dāng)時(shí)是十分獨(dú)特的。

彼時(shí)用戶(hù)對(duì)純電車(chē)型的充電條件、續(xù)航還抱有疑慮，“值不值”是用戶(hù)關(guān)注的核心問(wèn)題。

所以第一批造車(chē)新勢(shì)力拿出首款產(chǎn)品時(shí)，主要面臨的任務(wù)是需要在這個(gè)階段證明電動(dòng)車(chē)實(shí)用性。

威馬也不例外，不過(guò)更加前瞻性的把智能作為和電動(dòng)同樣重要的屬性。

接下來(lái)隨著寧德時(shí)代、比亞迪等自主電池供應(yīng)商的崛起，電池價(jià)格從2016年的每千瓦時(shí)1885元迅速下降到2021年的823元，2026年還會(huì)進(jìn)一步降到630元。

同時(shí)，電池的安全性、封裝技術(shù)也在飛速進(jìn)步。

也就是說(shuō)，整個(gè)行業(yè)從2020年開(kāi)始，威馬汽車(chē)主要布局的15-25萬(wàn)元智能純電賽道，把續(xù)航做到600km多已經(jīng)不是難事。

所以從這時(shí)起威馬“智能純電”戰(zhàn)略中，“智能”的部分成了建立差異化優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。。

汽車(chē)智能化元年，大家在競(jìng)爭(zhēng)什么？

目前市場(chǎng)所處階段，威馬總結(jié)出了驅(qū)動(dòng)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的主要變量：

傳感器成本下降、5G、云計(jì)算、AI技術(shù)快速發(fā)展、用戶(hù)對(duì)智能概念的接受，以及政策的支持。

這些因素共同作用下，智能化成了競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)。

落在用戶(hù)體驗(yàn)端，分別是靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩大場(chǎng)景，對(duì)應(yīng)智能座艙和智能駕駛。

所以，從2021年開(kāi)始，具備L2輔助功能的ADAS，以及具備初步網(wǎng)聯(lián)功能的車(chē)機(jī)成了國(guó)產(chǎn)新車(chē)的標(biāo)配。

智能化能力突出的產(chǎn)品，以及背后智能化標(biāo)簽明顯的公司，在消費(fèi)者以及投資者中，也能能獲得更多關(guān)注。

另外從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，L2的普及還是一個(gè)快速且廣泛的過(guò)程。

2年左右，L2、L2+智能功能已經(jīng)下放到了10萬(wàn)級(jí)乘用車(chē)，這就說(shuō)明：智能純電汽車(chē)從產(chǎn)業(yè)鏈成本和用戶(hù)接受度來(lái)說(shuō)，已趨于成熟期。

所以，對(duì)于威馬和行業(yè)其他有實(shí)力在智能化技術(shù)自研的造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，后臺(tái)的研發(fā)競(jìng)速已經(jīng)進(jìn)入了下一階段。

威馬在招股書(shū)中認(rèn)為，中國(guó)電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入智能汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)階段，傳感器、智能駕駛方案、用戶(hù)體驗(yàn)這些要素成為車(chē)企的主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

而與現(xiàn)在常見(jiàn)的L2輔助功能不同的是，高階智能駕駛是三域融通的智能駕駛能力，即自主泊車(chē)、高速領(lǐng)航輔助和城市領(lǐng)航輔助。

而從研發(fā)角度看，是在合法合規(guī)的條件下，把L4級(jí)自動(dòng)駕駛的部分功能，下放到普通乘用車(chē)上。

威馬的W6車(chē)型正是在這樣的背景下面世的，除了基礎(chǔ)的L2級(jí)ADAS功能， L4級(jí)自主泊車(chē)功能首發(fā)，威馬是領(lǐng)先整個(gè)行業(yè)的。

把三種能力都掌握并且打通，才能根本改變車(chē)與人的交互關(guān)系，把“人監(jiān)護(hù)系統(tǒng)”變成“系統(tǒng)給人保障”。

實(shí)現(xiàn)了這一點(diǎn)，之前業(yè)內(nèi)暢想過(guò)很多年的移動(dòng)空間、出行服務(wù)就能開(kāi)始落地。自動(dòng)駕駛對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用才能真正顯現(xiàn)。

從2015、2016年開(kāi)始，中國(guó)的智能純電汽車(chē)的發(fā)展，以競(jìng)爭(zhēng)核心來(lái)劃分，就是這樣的三個(gè)階段。

那么在這樣的發(fā)展脈絡(luò)中，威馬的堅(jiān)持的“智能純電”戰(zhàn)略表現(xiàn)到底怎么樣？

2020年以前的第一階段，威馬首先推向市場(chǎng)的是定價(jià)20萬(wàn)元以?xún)?nèi)的E系列車(chē)型，主打?qū)嵱谩⒓矣茫⑶胰匀患骖櫫酥悄埽罢靶缘亟o了用戶(hù)L2輔助駕駛功能。

所以從開(kāi)始交付的2018年起，威馬連續(xù)三年銷(xiāo)量一直在新勢(shì)力中排前三。

進(jìn)入ADAS輔助功能為主的競(jìng)爭(zhēng)期，威馬則拿出了新車(chē)型W6，除了基礎(chǔ)的L2，仍然有前瞻，比如高階自主泊車(chē)功能AVP。

AVP功能和體驗(yàn)，在當(dāng)時(shí)智能純電汽車(chē)品類(lèi)中是首發(fā)也是唯一的。

智能化功能下，威馬在W6中的智能化自研成果，還體現(xiàn)在更加成熟的智能駕駛能力、智能座艙和語(yǔ)音交互系統(tǒng)，以及之前E系列不具備的OTA迭代能力。

這些功能背后的技術(shù)棧：

ADAS、智能座艙、OTA，其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)是行業(yè)區(qū)分一輛車(chē)是不是智能汽車(chē)的共識(shí)，而車(chē)企在相應(yīng)技術(shù)上的能力高低則是實(shí)力的直接體現(xiàn)。

威馬從成立以來(lái)，瞄準(zhǔn)的一直都是智能純電汽車(chē)，那么在這些核心標(biāo)準(zhǔn)上的實(shí)力到底怎么樣？

威馬在招股書(shū)中提出自己造車(chē)是“科技普惠”為核心。

不是把前沿AI技術(shù)做成昂貴選配的玩具，而是在15-25萬(wàn)主流價(jià)位區(qū)間的車(chē)型上廣泛覆蓋。

解決的是“先讓車(chē)主用上智能汽車(chē)”的問(wèn)題。

而W6則是智能化實(shí)力上了一個(gè)臺(tái)階。

最大的亮點(diǎn)前面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，是業(yè)內(nèi)首發(fā)L4級(jí)自主泊車(chē)AVP。能直接在復(fù)雜的地庫(kù)、停車(chē)場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)完全無(wú)人駕駛：

停車(chē)場(chǎng)門(mén)口，汽車(chē)會(huì)自己開(kāi)進(jìn)地庫(kù)，自行尋找車(chē)位：

在手機(jī)App上“召喚”，車(chē)輛自動(dòng)來(lái)接駕：

馬斯克承諾的“完全自動(dòng)駕駛”尚不可期，但中國(guó)用戶(hù)已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)停車(chē)自由了。

行車(chē)域的智能駕駛功能層面，車(chē)上搭載的智能駕駛系統(tǒng)叫Living Pilot 3.0，專(zhuān)門(mén)根據(jù)中國(guó)道路場(chǎng)景優(yōu)化過(guò)，總共包括20項(xiàng)功能，日常常用的車(chē)道保持、變道、巡航、碰撞預(yù)警等等都沒(méi)有遺漏：

這些技術(shù)背后，威馬有與眾不同的自研思路。

威馬造智能汽車(chē)，既不像傳統(tǒng)車(chē)企那樣全部外包采購(gòu)，卻也不選擇全棧自研，而是與百度Apollo合作，感知部分采用Apollo方案。

與用戶(hù)體驗(yàn)直接相關(guān)的決策、控制算法，以及數(shù)據(jù)的網(wǎng)聯(lián)通信都是威馬自研。

也就是在保證新技術(shù)快速落地的同時(shí)，又把握住自己對(duì)智能汽車(chē)的定義和主導(dǎo)。

W6其實(shí)已經(jīng)符合了“ADAS、智能座艙、OTA”三大智能汽車(chē)核心標(biāo)準(zhǔn)。

而W6在底層電子電氣架構(gòu)、軟硬解耦的SOA開(kāi)發(fā)平臺(tái)的嘗試和積累，則是威馬下一階段競(jìng)爭(zhēng)的預(yù)演。

今年即將上市的新款W6，以及轎車(chē)M7，才是威馬智能汽車(chē)的完全體。

軟件算法層面，新款W6將搭載ANP智能輔助駕駛系統(tǒng)，包含AVP自主泊車(chē)在內(nèi)，還融合了高速領(lǐng)航輔助駕駛：

硬件層面，M7則會(huì)量產(chǎn)全新的帶有3顆激光雷達(dá)的融合感知智能駕駛方案，傳感器配置也是目前業(yè)內(nèi)最豪華之一，在感知層最大程度降低ADAS失效的風(fēng)險(xiǎn)。

同樣的，下半年威馬新車(chē)上交付的ANP也不是“一錘子”買(mǎi)賣(mài)。以M7為例，搭載4顆英偉達(dá)Orin芯片，算力超過(guò)1000T，屬于目前量產(chǎn)車(chē)最頂級(jí)配置。

這樣的硬件預(yù)埋，不可能只支持高速域的領(lǐng)航輔助，通過(guò)后期OTA，完全有潛力解鎖更高階的城市領(lǐng)航輔助駕駛。

這樣的能力基礎(chǔ)，也是威馬認(rèn)為足以支撐自己IPO的主要因素，而不僅僅是銷(xiāo)量數(shù)字。

產(chǎn)品規(guī)劃背后，也反映出威馬獨(dú)特的發(fā)展路線。

技術(shù)層面，威馬一直追蹤研發(fā)智能化前沿，為未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)核心儲(chǔ)備。

而且有一個(gè)明顯特征是威馬總是搶先一代或半代量產(chǎn)智能化技術(shù)，并且在當(dāng)前車(chē)型上做好下一代技術(shù)的預(yù)埋。

市場(chǎng)層面，威馬選擇從最主流的15-25萬(wàn)元市場(chǎng)切入，盡可能讓最多的用戶(hù)把智能汽車(chē)先用起來(lái)。

所以總的來(lái)看，威馬的科技戰(zhàn)略規(guī)劃中，“研發(fā)、量產(chǎn)、普及”的節(jié)奏十分明顯。

反映到產(chǎn)品上，就是威馬的車(chē)無(wú)論在那個(gè)時(shí)期橫向?qū)Ρ龋寄茉谕葍r(jià)位給用戶(hù)越級(jí)的智能化體驗(yàn)。

威馬未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)策略很簡(jiǎn)單：

聚焦中國(guó)主流智能純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，智能為核心競(jìng)爭(zhēng)力。

分別來(lái)分析。

什么是主流智能純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)？

威馬在招股書(shū)中給出了明確定義：售價(jià)在15萬(wàn)-25萬(wàn)元之間的車(chē)型。

這條賽道是足夠?qū)挼模R有很多可以利用的客觀優(yōu)勢(shì)。

威馬援引了乘聯(lián)會(huì)和灼識(shí)咨詢(xún)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表明，目前15萬(wàn)-25萬(wàn)元區(qū)間的主流車(chē)型銷(xiāo)售，是中國(guó)新能源市場(chǎng)中占比最大的，2021年數(shù)據(jù)是32.4%，一共銷(xiāo)售90萬(wàn)輛。

其次，未來(lái)5年，主流智能純電市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到27.7%，市場(chǎng)總量可能達(dá)到300萬(wàn)輛，仍然是新能源最大的細(xì)分市場(chǎng)。

市場(chǎng)存量和增量，給威馬未來(lái)的發(fā)展提供了一個(gè)十分良好的基礎(chǔ)。

據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，在這個(gè)細(xì)分的“主流電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)”中，威馬目前已經(jīng)處于前三的領(lǐng)先地位，而如果進(jìn)一步明確到SUV市場(chǎng)，威馬則是第一：

這也是威馬的主觀優(yōu)勢(shì)。

威馬拿什么去競(jìng)爭(zhēng)？

有客觀優(yōu)勢(shì)，當(dāng)然也會(huì)有客觀限制。

威馬選定的主流智能純電動(dòng)車(chē)細(xì)分市場(chǎng)足夠?qū)挘瑥牧硪粋€(gè)角度看也可以解釋為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手足夠多。

解決這個(gè)問(wèn)題，威馬已經(jīng)明確了方向，那就是在智能化上做出差異化優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)這又帶來(lái)了另一個(gè)問(wèn)題：在計(jì)算平臺(tái)、傳感器同質(zhì)化的情況下，威馬還有哪些優(yōu)勢(shì)可發(fā)揮？

威馬的答案還是技術(shù)儲(chǔ)備，在新技術(shù)新體驗(yàn)的落地量產(chǎn)速度上超越對(duì)手。

新的技術(shù)一方面來(lái)自百度Apollo前沿L4基礎(chǔ)技術(shù)能力的下放，而底層核心則來(lái)自威馬自身對(duì)智能化體驗(yàn)的匹配和定義。

另外在迭代速度上，威馬也認(rèn)為自己的的主流車(chē)型定位，反饋的數(shù)據(jù)量也更有優(yōu)勢(shì)。

百度Apollo合作平臺(tái)的開(kāi)放生態(tài)，還讓威馬在云計(jì)算、高精地圖、合作伙伴等等方面有其他主機(jī)廠難以具備的優(yōu)勢(shì)。

造車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)論新老勢(shì)力，早就落在了智能化上，比拼的核心也從早期的堆料、性?xún)r(jià)比轉(zhuǎn)變?yōu)榭萍妓健⒆匝心芰Α?/p>

所以歸根結(jié)底，威馬之所以能上市的主要支撐，以及未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的本錢(qián)，招股書(shū)中都給出了答案：硬核科技實(shí)力。

威馬看待自己這次的IPO，也是從這個(gè)角度出發(fā)的。

威馬不像其他企業(yè)那樣把上市看成一個(gè)全新起點(diǎn)，甚至是“改命”的契機(jī)，而是作為繼續(xù)加大科技研發(fā)投入、追逐建立智能化優(yōu)勢(shì)的手段之一。

或許對(duì)于威馬來(lái)說(shuō)，不在汽車(chē)高階智能化能力的競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)領(lǐng)先位置，永遠(yuǎn)也不會(huì)輕易說(shuō)“上岸”。

本文來(lái)自微信公眾號(hào) “量子位”（ID：QbitAI），36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。