限制性股票和期權(quán)的區(qū)別我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)方式中兩種主要的股權(quán)激勵(lì)方式。　股權(quán)激勵(lì)的方式有很多，限制性股票和股票期權(quán)就是其中的兩種。但畢竟是兩種不同的事物，有著不同的行使、收益方式。接下來小編用描述性統(tǒng)計(jì)方法來為大家分析分析限制性股票和期權(quán)的區(qū)別及其激勵(lì)效應(yīng)；如果您感興趣的話不妨接著看下去吧！

易參

0

1條點(diǎn)評(píng)

咨詢產(chǎn)品

免費(fèi)試用

解決用戶選型困難的好軟件，有各維度的信息

客戶案例

1

合作品牌

16

限制性股票和期權(quán)的區(qū)別

一、激勵(lì)的形式不同

　　一般的限制性股票主要是指激勵(lì)對(duì)象獲得無需投資或只需少量投資成本的全值股票獎(jiǎng)勵(lì)；此時(shí)，投資者就能夠享有公司財(cái)產(chǎn)的分割權(quán)，與此同時(shí)也能夠得到公司的分紅；至于股票期權(quán)的則是指公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來一定期限內(nèi)，以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買本公司一定數(shù)量的股票的權(quán)利，這個(gè)時(shí)候，投資者就可以獲得一定的潛在收益。

二、風(fēng)險(xiǎn)與收益不同

　　限制性股票的風(fēng)險(xiǎn)一般小一點(diǎn)，通常情況下，即便股票市場(chǎng)行情并不是非常好，但是只要價(jià)格大于0，那么投資者仍無需擔(dān)心，股票收益依然還是有的，只是不高；如果是股票期權(quán)的話，當(dāng)股票市場(chǎng)價(jià)格比較低的時(shí)候，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大，而且很有可能會(huì)面臨一定的損失。

三、股票獎(jiǎng)勵(lì)的數(shù)量不同

　　限制性股票所獎(jiǎng)勵(lì)的股票數(shù)量比股票期權(quán)更小，如果在相同的投資成本的基礎(chǔ)上，股票期權(quán)的股票獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)量可以是限制性股票獎(jiǎng)勵(lì)數(shù)量的三倍或更多。

　　股票期權(quán)與限制性股票，是我國(guó)上市公司股改完成后實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的兩種主要方式，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》、國(guó)資委、財(cái)政部頒布的《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》中，明確界定了兩種主流的股權(quán)激勵(lì)方式。

四、權(quán)利義務(wù)的對(duì)稱性不同

　　股票期權(quán)是典型的權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱激勵(lì)方式，這是由期權(quán)這種金融工具的本質(zhì)屬性決定的。期權(quán)持有人只有行權(quán)獲益的權(quán)利，而無必須行權(quán)的義務(wù)。限制性股票的權(quán)利義務(wù)則是對(duì)稱的。激勵(lì)對(duì)象在滿足授予條件的情形下獲得股票之后，股票價(jià)格上漲，限制性股票的價(jià)值增加;反之股票價(jià)格下跌，限制性股票的價(jià)值下跌。股票價(jià)格的漲跌會(huì)增加或減少激勵(lì)對(duì)象的利益。

五、等待期、禁售期和鎖定期不同

　　股票期權(quán)在授予后存在等待期（一年以上），然后進(jìn)入可行權(quán)期。一般設(shè)計(jì)為分次行權(quán)（可為勻速或加速行權(quán)）。目前我國(guó)上市公司均增加設(shè)置了可行權(quán)條件（如設(shè)置一些財(cái)務(wù)指標(biāo)門檻等）。一旦行權(quán)認(rèn)購(gòu)股票后，股票的出售則不再受到限制，只需符合《公司法》、《證券法》對(duì)高管出售股票等的有關(guān)規(guī)定。限制性股票則在授予時(shí)規(guī)定有嚴(yán)格條件（如凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)），激勵(lì)對(duì)象獲得股票后存在一定時(shí)期的禁售期，然后進(jìn)入解鎖期（3年或者以上），符合嚴(yán)格的解鎖條件后每年才可將限定數(shù)量的股票上市流通。

六、行權(quán)價(jià)和授予價(jià)格不同

　　股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格是上市公司向激勵(lì)對(duì)象授予股票期權(quán)時(shí)所確定的、激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買上市公司股份的價(jià)格。行權(quán)價(jià)格具有明確規(guī)定，不應(yīng)低于下列價(jià)格較高者:股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前一個(gè)交易日的公司標(biāo)的股票收盤價(jià);股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案摘要公布前30個(gè)交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價(jià)。筆者認(rèn)為，從授予價(jià)格的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義考慮，授予價(jià)格應(yīng)為激勵(lì)對(duì)象的真實(shí)購(gòu)買價(jià)格。由于激勵(lì)對(duì)象的真實(shí)購(gòu)買價(jià)格并不同于計(jì)劃草案公布時(shí)的股票市場(chǎng)價(jià)格，一般與市場(chǎng)價(jià)格存在折價(jià)，而且各公司不同方案的真實(shí)購(gòu)買成本差異很大，所以中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)文件沒有對(duì)限制性股票的授予價(jià)格進(jìn)行具體規(guī)定。

七、價(jià)值評(píng)估的不同

　　股票期權(quán)的估值一般按照金融工程學(xué)中的期權(quán)定價(jià)模型（如B-S模型或者二叉樹定價(jià)模型）進(jìn)行測(cè)算，依賴于股票市價(jià)、行權(quán)價(jià)、股票收益率的波動(dòng)率、期權(quán)有效期限、無風(fēng)險(xiǎn)利率、股票分紅率等參數(shù)決定。而管理層的激勵(lì)股票期權(quán)與作為普通金融工具的期權(quán)存在各種現(xiàn)實(shí)差異（如激勵(lì)股票期權(quán)無流通市場(chǎng)、存在等待期等），無論采用B-S還是二叉樹定價(jià)模型計(jì)算的期權(quán)價(jià)值，都不能符合激勵(lì)期權(quán)的真實(shí)價(jià)值。而限制性股票的價(jià)值估值則十分簡(jiǎn)單，限制性股票的價(jià)值即為授予日的股票市場(chǎng)價(jià)值扣除授予價(jià)格，并無未來的等待價(jià)值。兩者的差異可理解為限制性股票只有內(nèi)在價(jià)值，而股票期權(quán)擁有內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。

八、會(huì)計(jì)核算的不同

　　按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》的規(guī)定，股票期權(quán)與限制性股票都屬于以權(quán)益結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)以授予職工權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)量。在授予日，對(duì)股票期權(quán)和限制性股票確定公允價(jià)值（即上述評(píng)估價(jià)值）。對(duì)于股票期權(quán)，在等待期內(nèi)每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)可行權(quán)的期權(quán)數(shù)量進(jìn)行估計(jì)，按照授予日確定的公允價(jià)值，計(jì)入當(dāng)期的成本費(fèi)用和資本公積。對(duì)于限制性股票，一般并無等待期，授予后即讓激勵(lì)對(duì)象持有股票。如果采用激勵(lì)基金購(gòu)買股票方式，則將激勵(lì)基金計(jì)入下一期的成本費(fèi)用和扣減銀行存款。如果采用定向發(fā)行，則增加公司股本和銀行存款，對(duì)于企業(yè)來說，并無成本費(fèi)用。

九、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)影響不同

       股票期權(quán)主要體現(xiàn)在計(jì)劃等待期內(nèi)逐年對(duì)公司的人工成本費(fèi)用增加，同時(shí)增加資本公積。因此，期權(quán)成本會(huì)減少企業(yè)利潤(rùn)，但不影響企業(yè)的現(xiàn)金流。由于期權(quán)估值較高（包括內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值），規(guī)模較大（可達(dá)公司股本的10%），因此對(duì)公司利潤(rùn)的負(fù)面影響可能比較大（比如伊利股份和海南海藥的2007年報(bào)中因期權(quán)成本過大導(dǎo)致凈利潤(rùn)變?yōu)樘潛p，成為轟動(dòng)一時(shí)的事件）。

　　限制股數(shù)與股票期權(quán)之間的區(qū)別，主要有九個(gè)方面：激勵(lì)的形式不同，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬不同，股票報(bào)酬的數(shù)量不同，權(quán)利義務(wù)的對(duì)稱，以及等待期，限制期與鎖定期限不同，執(zhí)行價(jià)格與授予價(jià)格不同，價(jià)值評(píng)估不同，會(huì)計(jì)處理不同，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)影響也不同。以上就是限制性股票和期權(quán)的區(qū)別的全部?jī)?nèi)容了，希望能夠幫到大家。